第7章 基本價格模型

by 小吉
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比特幣的價格到底由什麼決定?為什麼產量減半會導致比特幣價格暴漲?

現在,我們已經達到了囤比特幣的入門標準:明確了比特幣的目標,願意參與實驗,自願承擔風險,並開始利用比特幣儲值,自己掌握比特幣私鑰,並進行冷儲存。

那麼,接下來,我們什麼都不用做了,等著就行了

但是,傻傻的等確實太閒了,所以我們繼續學點東西,本文分享我個人理解的比特幣價格模型。需要指出的是,我並非經濟學科班出身,所以你可以認為我是民科,歡迎批評指正。

首先,我們看看比特幣過去的價格走勢(圖1)。

圖1. 比特幣歷史價格擬合和未來價格預測(數據源:bitcoinity)

這個走勢完全可以用指數級上漲來擬合,並且根據擬合結果,預測20年後的比特幣價格應該在700萬美元,即5000萬人民幣左右。與我們在《下車太早只因願景太小》中預測的基本一致。

考慮到比特幣儲值相對於黃金、貨幣和不動產的絕對優勢,每個比特幣將漲到750萬美元,折合5000萬人民幣。

那麼到底比特幣價格的根源在哪裡?答案是:你。

我們可以簡單把比特幣市場分為3類參與者:囤幣、礦工、炒幣(圖2)。

圖2. 比特幣市場參與者示意圖

囤幣是買方,礦工是賣方。最初也只有這兩類人,由於這兩類人有交易需求,才產生了交易所和第三類人:炒幣。炒幣搖擺不定,行情向上就去滑到囤幣一邊,行情向下就滑到礦工一邊。

當然,某一個人可能同時是囤幣、礦工和炒幣。但是,為了簡化模型,我們可以把他拆分成3個人來考慮。

囤幣是比特幣一切價值得來源。有人囤,才會有人挖;有人挖,才有了交易;有了交易,才有了炒作,才有了資訊、商家等等。如果沒有人囤幣,市場馬上就會崩盤,也就不會有現在的比特幣了。

比特幣持續不斷流入囤幣者手中。這是必然趨勢,因為囤幣是只買不賣的。在總量被限制的情況下,流通比特幣只會越來越少,只有9%的幣,其幣齡小於1個月,只有2%的幣,其幣齡小於1天,(圖3)。

圖3. 不同幣齡比特幣的分布比例(數據源http://hodlwave.com/)

那麼,為什麼會有人囤幣呢?由於現在的你已經是個合格的囤幣者了,你肯定有自己的答案。

我的答案是,我們的儲值需求是與生俱來的。我們努力賺錢總會有一些消費不完的錢,這些錢總是需要存起來以備不時之需。我們越是富有,這個需求就越大。而比特幣的去中心化和安全特性,使得它成為了我儲值的第一選擇

世界上最大的囤幣者是誰?是中本聰。據不完全統計,中本聰囤積了超過百萬比特幣,從來沒有動過。

理解了比特幣的一切價值來源是囤幣,我們就應該自豪,因為我們自己就是比特幣一切價值的來源,我們賦予了比特幣價值,我們都是中本聰

而且,一旦開始囤幣,很多長期困擾你的疑問就有了答案

比如:既然囤幣是比特幣一切價值的來源,那麼作為一個長期囤幣者,你最關心的問題是什麼?

你一定最關心去中心化和安全性,去中心化保證比特幣不被增發,不被凍結,安全性保證比特幣不被破解。而主鏈交易是否夠快,是否便宜,你其實是不太在乎的,畢竟你一年也轉不了幾次帳。這就是萊特幣、狗狗幣、XXX幣、等等,永遠無法超越比特幣的根本原因。

對於這個問題,如果你不親自囤幣,你是理解不了的。隨便被人忽悠一下,你就跑偏了。不要看了中本聰的白皮書,就開始摳字眼。你不應該看中本聰怎麼說,而應該看中本聰怎麼做。

我們也很容易理解,為什麼每次產量減半,比特幣價格必漲

一般情況下,如果沒有人炒來炒去,比特幣的價格應該是囤幣和礦工之間的平衡。例如:現在每天產出1800個比特幣,那麼每天囤幣者需要1000萬美元的投入,才能維持比特幣6000美元的價格。1000萬美元實際上非常少,如果全球100萬囤幣者,每人每天只需要投入10美元。

假設比特幣價格原本處於平衡狀態,現在開始產量減半,每天產出900個比特幣,請問價格會如何變化?價格由供求關係決定,囤幣者的投入又不會變,傻子都知道會漲。

上面我們只是考慮了每天的產量,你可能會問,難道存量比特幣就不會被拋售嗎?

圖3顯示,90%以上的幣超過1個月沒有動過,75%以上的幣超過半年沒動過,其實大家都在囤,根本就沒有什麼存量幣會被拋售。

接下來,我們再分析下一個問題,為什麼每次產量減半比特幣都不止漲一倍,而是漲很多倍?

這就要從比特幣的奇葩供求關係說起了。

首先,比特幣的供給是完全固定的。任何一個實體商品,都是價格越高,供給越大。這很好理解,商品價格漲,利潤空間變大,促使更多的人投入生產,於是就有了更多的產出,增大的供給會遏制商品的暴漲。黃金就是這樣,價格漲導致供應增加。經濟學上有個名詞描述它,叫作供給的價格彈性,指的是由價格變化引起的商品供給的變化。比特幣的供給的價格彈性是零,無論價格怎麼漲,供給始終不變,這非常變態

其次,比特幣的需求更變態。任何一個實體商品,都是價格越高,需求越小。這也很好理解,商品價格升高會逼迫人們尋找替代商品。舉個例子,你每天都吃肉,如果肉價漲了,你可能就會改變習慣,減少吃肉,隔天吃一次魚,所以,你總體上對肉的需求就降低了。這個叫需求的價格彈性,比特幣的需求的價格彈性居然是負的,也就是說幣價越高,需求越旺盛。因為盤子越大,越適合儲值

再加上每一次產量減半,人們都預期比特幣會暴漲,於是炒幣大軍瘋狂湧入,推波助瀾。

總而言之,每一次減半都打破了供需平衡,而一旦平衡打破,供給不變,需求反而增加,再加上炒幣大軍湧入,怎麼可能不暴漲?

那麼反過來也是一樣的。如果泡沫形成,比特幣價格太高,礦工的拋壓超過了囤幣的投入,幣價就會下跌。一旦價格下跌趨勢形成,需求就會開始減少,因為盤子越小,越不適合儲值。從而造成,比特幣價格的進一步下跌。

囤比特幣是只買不賣的,我們總是希望能用有限的資金購買更多的幣。那麼比特幣的基本價格模型,能否幫助我們尋找合適的比特幣購買時機呢?請看下回分解。

上一篇《第6章 如何管理私鑰?

下一篇《第8章 尋找合適的購買時機


《囤比特幣》會分享我在過去幾年囤比特幣過程中的思考和經驗。寫它的目的不是宣傳比特幣,而是幫助那些已經準備囤比特幣的人。如果不看好比特幣,最好取關我。是否看好比特幣很大程度上與價值觀有關,我無意改變任何人的價值觀。

序章:

入門:

進階:

  • 第7章 基本價格模型》囤幣是比特幣一切價值得來源,長期囤幣者關心的去中心化和安全性是比特幣首先要保證的特性。每次產量減半,囤幣需求不變,但比特幣供應減少,價格必漲。
  • 第8章 尋找合適的購買時機》我們都希望使用有限的投入獲得更多比特幣,那麼何時是合適的買點呢?
  • 第9章 唯有比特幣》 除了比特幣,我不持有任何其它數字幣。但是,我也不反對任何人持有任何幣,哪怕是傳銷幣。
  • 第10章 不要跟著感覺走》囤比特幣其實是反復決策的結果,別人覺得簡單是因為只看到結果,而看不到決策的過程。
  • 第11章 囤比特幣:幣本位思維》比特幣創造了一個全新的世界。在這個世界里,只有一個標準——比特幣。
  • 第12章 囤比特幣:心中無幣》當理解上升到一定程度,我們不再需要關注任何比特幣相關的信息。

貢獻:

終章:

故事: 

本文轉載自作者:九神ahr999,原文鏈接:https://ahr999.com/

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